最近两天新增两个区县主体新增债券额度案例，其中一个还是首发主体。
对于地方城投，尤其是资源禀赋较少的区县城投提供不少借鉴思路。
一、佛山市禅城区城建集团有限公司
规模5亿元，期限为5年期（3+2），票面利率2.20%，募集资金用途为偿还有息债务及补充营运资金。
（一）发行人基本情况
该主体wind属性为非城投，主体评级AA，股东为佛山市禅城区国有资产监督管理局（一般预算收入97.09亿元）。
（二）发行人经营情况
1、主营业务
从主营业务来看，发行人主营业务是生猪屠宰、清洁综合服务、押运服务等，市场化属性相对较强。传统的城建业务如工程管理等（BT模式）也有，但是占比不高。
主要业务由发行人子公司分别运营，如：
（1）生猪屠宰
2020年8月，经佛山市禅城区国有资产监督管理局批复，粮油公司启动禅城区生猪定点屠宰及冷链配送一体化项目投资建设。
（2）粮油销售
粮油公司除主营粮油进口、粮油贸易、粮食批发及零售等经营性粮油业务外，还受禅城区政府委托，负责禅城区地方储备粮油经营管理、军粮供应等政策性粮油业务。
（3）清洁综合服务
业务范围涵盖保洁绿化、餐厨垃圾处理等。保洁方面，分为室外保洁（如道路管养）和室内保洁（如小区、商业体保洁）两大类型。
2、资产
3、其他收益：
最近两年，发行人其他收益分别为7,480.80万元和3,504.91万元，主要系租金损失补偿款、地方储备粮油补贴。
其他收益净利润占比肯定是超了，这也侧面反映了监管审核时，并不是死扣335指标的标准，实质大于形式。
（三）债券审批情况
2023年08月29日，深交所受理发债申请，
2023年10月31日，获批10亿元。
2023年11月23日，发行首期。
2024年06月24日，发行二期。
二、惠州大亚湾环境水务集团有限公司
这是个首发主体，规模5亿元，期限为5年期，票面利率2.70%，募集资金用途为偿还有息债务。
（一）发行人基本情况
wind分类为非城投，AA级别，股东为惠州大亚湾经济技术开发区管理委员会财政国资金融局，国家级开发区，一般预算收入64.76亿元。
（二）发行人经营情况
1、主营业务
主营业务相对来说，比前面一个主体更市场化一点，污水处理属于大家常说的公用事业，看来也是可以认定为市场化收入的。
工程收入，主要分为三部分，一是中海壳牌惠州三期乙烯项目填海造地工程，二是总包模式工程施工，三是工程咨询服务。
2、资产
整体看着挺干净的。
3、其他收益
报告期内的其他收益都挺低的，基本在200-300万，不用讨论了。
（三）债券审批情况
2023年12月29日，获受理发债申请，
2024年03月15日，获批5亿元。
2024年6月26日，完成发行。
