期权策略是期货及衍生品策略的二级策略，主要以期权为主要投资标的，且有较为明显的风险敞口暴露，其投资品种包括在交易所上市的场内期权和场外个性化期权品种。期权合约由于涉及期权的卖方和买方、看涨和看跌的组合，交易策略上比CTA策略更加丰富。基本的期权交易策略大致可以分为方向性交易策略、波动率交易策略、对冲交易策略等。私募网站显示，截至2025年12月31日，期权交易策略产品共有104只，年内平均收益为14.97%。
在规模20亿以上的私募中，钧富投资、光亿旺达私募、双隆投资位列前三。其中，钧富投资的陈德付、王家桢共同管理的“钧富如风靖戈1号”摘得桂冠，2025年收益为34.95%。另外，正瀛资产是唯一一家上榜的百亿私募，李彧管理的“正瀛权智1号”位列第4，2025年收益为11.65%。
在规模20亿以下的私募中，10强期权策略产品的上榜门槛达到23.8%。其中，海升基金、乔戈里资本以明显优势位列前2，2025年收益均超过200%。其中，海升基金旗下的“海升远航1号”由张子尧、曹宁宁、吴云、王飞杰共同管理，2025年收益高达252.42%；乔戈里资本旗下的“乔戈里雪峰6号”由牛晓涛管理，2025年收益达到234.65%。
表1：期权策略产品 2025 年收益 10 强（公司规模：20 亿以下）
| 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 公司规模 | 基金经理 | 2025 年收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 海升远航 1 号 | 海升基金 | 5-10 亿 | 张子尧，曹宁宁，吴云，王飞杰 | 252.42% |
| 2 | 乔戈里雪峰 6 号 | 乔戈里资本 | 5-10 亿 | 牛晓涛 | 234.65% |
| 3 | 兆前投资 - 路金 2 号期权策略 | 兆前投资 | 0-5 亿 | 巫路金 | 64.76% |
| 4 | 宝荟爆米花 8 号 | 宝荟投资 | 5-10 亿 |
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