三中全会部署拓宽专项债支持范围，强调构建地方债务长效机制、加快融资平台改革转型
三中全会部署拓宽专项债支持范围，强调构建地方债务长效机制、加快融资平台改革转型7月18日，二十届三中全会研究并通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（以下简称“《决定》”），提出“合理扩大地方政府专项债券支持范围，适当扩大用作资本金的领域、规模、比例。完善政府债务管理制...
一大波区县城投斩获新增债券额度
去年四季度以来，以“35号文”、“3899名单”等为代表的政策持续发挥威力，城投公司的新增融资难于登天。债券监管部门则综合考虑以下因素确定城投公司能否新增债券融资：是否在隐债名单；是否在融资平台名单；地方政府财力、债务等；“335”指标【非经营性资产（城建类资产）占总资产比重不超过30%，非经...
票面利率2.54%，河南区县级城投首发新增！
河南红旗渠(集团)有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券2024年7月12日，河南红旗渠(集团)有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券发行成功，起息日7月16日，规模6亿元，3年期，票面利率2.54%，资金用途为偿还有息债务。截至2023年末，净资产59.76亿...
“35号文”名单内城投将无法新增非标融资！
在国家金融监督管理总局若干各地分局对信托公司现场检查陆续完成之际，“35号文”名单内城投新增非标融资的大门即将关闭。监管部门要求信托公司严格落实“35号文"要求，对于名单内城投，不论作为融资主体还是担保主体，相关债务只减不增。“融资平台查询系统”将会对信托公司和金融租赁公司开发查询权...
新增地方债发行进度仅完成35%，三季度或将迎年内高峰
近日，全国多个省市披露了今年三季度地方债发行计划，披露总额共计22482亿元。整体来看，今年地方债供给偏慢，尽管5月发行有所提速，但幅度不及预期，长端利率期间迎来补降。下半年来看，市场人士普遍预期地方债将迎来增发，三季度或为净融资规模高峰，或将对长端利率形成短期扰动，但“资产荒”格局下，息差进...
金融机构城投融资受限，金融财政化的终结！
近期，有部分信托公司收到监管部门的窗口指导，明确地方融资平台的项目展业标准。据了解，窗口指导的主要内容是，严格落实《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（国办发〔2023〕35号文，简称“35号文”），机构须通过“融资平台查询系统”查询确认相关平台是否列入监管名单中。若在名单之内，不管...
城投净融资规模压缩339亿 “小作文”来袭
城投融资仍在压缩，5月数据显示，城投平台净融资-339亿元，但较上月略有好转。与此同时，关于城投新增融资认定标准再度趋紧的传闻今日也在市场发酵。但据多名业内人士表示，该类指标趋严变更的传闻并不可靠，当前市场更应关注的是城投平台如何把化债政策落实到位的问题。城投融资规模持续压缩据统计，5月城投债...
城投公司又一非标融资渠道受限！金融租赁公司退出平台
根据中国银行保险报网于2024年5月9日刊发的《严控风险发挥特色功能推动非银机构更好服务高质量发展》，明确提出“推动金融租赁公司积极稳妥退出融资平台业务，严禁将不适格租赁物进行重组、续作”。这意味着，作为城投公司重要融资渠道的融资租赁，未来新增的难度估计会越来越大了。“推动金融租赁公司积极稳妥...
6.98%！又一城投高息产品即将发行
据Wind数据统计，截至5月20日，5月共计112家发债主体（含区县级平台）发行134只城投债，总发行规模达到662.37亿元，加权票息降至2.8773%，而去年同期数据加权票息仍高达4.5224%。在6%以上的高收益资产近乎“绝迹”之下，近期由浙江省舟山普陀城投开发建设有限公司（以下简称“普...
惊现209倍超高认购，有效认购资金超千亿，四川某城投“火了”
年收不到8亿的区县级城投平台“火了”。据DM查债通显示，今日由四川省长宁县国恒资本控股集团有限公司（简称“长宁国恒”）完成发行的5亿元私募债“24长国恒”，期限3年，票面利率为3.00%，全场倍数高达209倍，边际倍数207倍。这一令人“惊掉下巴”的认购倍数意味着，四川省宜宾市这家小型区县平台...
近期非标风险事件增加，但城投债券走势仍下行
近期城投非标风险事件频发，本周我们重点关注城投平台的非标舆情。从数量来看，24年Q1城投非标违约17件，数量有所增加，相较于23年Q4的15例环比增加2例，相较于去年同期11例同比增加6例，24年Q1季度违约数量处于2019年以来的相对高位，仅次于21年Q1的违约数量。4月以来，新增14例风险...
昔日淄博烧烤火出圈，今有淄博AAA城投点心债票息可达5.8%
随着境内城投债收益率持续下行，高收益的境外债愈发值得关注。近日，淄博市城市资产运营集团有限公司（简称“淄博城运”）发行了一只票息5.80%的点心债。淄博城运是山东省淄博市唯一的AAA级城投平台，得到政府有力支持，但其近年的债务规模增长也较快，存量境内债券有410.60亿元。据久期财经，淄博城运...
一大波城投已实现数据资产融资
随着数据资产入表暂行规定在2024年正式实施，今年来四川、江苏、广东、天津、山东、河南等地均有数据资产入表案例落地，其中不乏在债券市场发过债的城投企业，入表资产以公交、供暖、供水等公共事业数据为主…4月，江苏方洋能源科技有限公司关于连云港石化基地企业用电信息数据成功获得江苏省数据知识产权系统认...
城投之王的江苏也依然需要非标融资
江苏是国内当之无愧的城投之王，城投公司的数量和质量都属于前列。而且江苏省对于城投公司融资成本的控制较为严格，各地市根据自身的区域发展情况和城投公司情况设定了非标融资成本上限。比如根据常州市武进国家高技术产业开发区官网于2023年11月披露的《武进国家高新区党工委关于巡察整改进展情况的通报》，明...
多家AA城投公司3年期债券利率破3%！！！
数据是不会说谎的，是可以告诉我们最真实的情况。虽然知道近期各地城投债的利率大幅下行，但是真的没有想到会这么低。我们统计了春节后发行的城投债，AA城投公司3年期债券，竟然有4只债券的票面利率破3%，最低的只有2.86%！而且这5只债券是纯信用发行的，没有任何增信措施，没有AA+或者AAA的担保。...
受益“资产荒”城投债发行期限拉长 收益率具备维持低位基础
近期，信用债市场收益率延续整体下行走势。分析人士认为，节后资金面维持平稳，LPR降息及中小银行存款利率补降催化了债市的做多情绪。现阶段，在信用板块内部，各类城投债依旧会是机构配置的核心标的。城投债表现依旧强势中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示，截至2月29日收盘，银行间信用债表现可圈可...
1月份550亿城投债票息降至2%以下
近期以来，城投平台纷纷下调票面利率，以缓解付息压力。本周的5年LPR报价超预期下降25bp，也对城投主体构成利好。控新增、化存量的背景下，机构预测今年城投债发行规模在5.2-5.5万亿，AA+级和AA级利差有望进一步收窄。今日上午，不少城投主体发布了下调存量债票面利率的公告。据不完全统计，“2...
2024年各省市地方债发行情况跟踪（2024年1月）
2024年地方债发行于1月17日拉开帷幕。河南2只地方债当日完成招标，其中7年期“24河南债01”、“24河南债02”票面利率为河南同期限地方债近年发行新低。截至发稿，已有21个地区披露了债券发行信息文件，发债金额总计4791.6327亿元，其中专项债2505.1263亿元，一般债2286.5...
收益率全面下行！百倍认购，“百亿陪跑”，区县级城投债都一票难求
导读：2024年以来，发行城投债共750只，5%以内城投债687只，占比91.6%。3%以内的288只，占比38.4%。新年伊始，城投债“资产荒”的行情依然没有改变。“城投债疯抢情绪浓重，有区县城投都百倍认购了。”一位债券从业者记者如是说。近日，四川省某县级城投债一举将认购倍数天花板抬升至百倍...
穆迪：确认9家中国城投企业主体评级，展望调整至“负面”；结束负面观察
1月25日，穆迪已经确认了9家中国地方政府融资平台(LGFV)的评级，此前穆迪对拥有LGFV的各地区和地方政府的政府支持能力(GCS)评分进行了审查。同时，穆迪已将九家LGFV的评级展望调整至负面，反映出鉴于中国主权评级的展望，其各自RLG所有者的GCS评分可能会减弱。此前，上述评级正在接受降...
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