哪些地方在申请隐债置换？
结合近期各省2022年财政决算报告和2023上半年预算执行情况报告，我们关注以下问题：（1）哪些地方在申请隐债置换？今年以来，多个省份及地市积极争取隐债置换试点，如江苏、青海、贵州、湖南、安徽、四川宜宾市、辽宁营口市、辽宁盘锦市、山西晋中市祁县。根据多省发布的2023年省级第二次预算调整，测算...
财政部：坚决查处新增隐性债务行为 防止一边化债一边新增
财政部发布《2023年上半年中国财政政策执行情况报告》。报告提出，下半年，加力提效实施好积极的财政政策。加强经济财政运行监测和形势分析，密切跟踪地方和部门预算执行情况，用好财政资金直达机制，合理加快财政支出进度，全面提升资金支付效率，推动各项财税政策尽早落地见效。延续、优化、完善并落实好减税降...
1.5万亿特殊再融资债券支持地方政府化债：开启新一轮加杠杆！
近日市场传播广泛的一个消息就是，政策为了支持地方政府化解债务问题，允许地方政府发行1.5万亿元再融资债券，另外，央行可能还将设立应急流动性金融工具，为地方城投提供流动性。这个消息的具体内容，以小道消息的方式，早已流传开来。然而，前天是正规媒体财新周刊的信息，这表明之前的传闻已经得到验证。在这些...
“AAA”城投平台债遭哄抢，天津化债参考样本
8月中旬以来，天津区域城投平台——天津城市基础设施建设投资集团（下称“津城投”）连发两期超短融：“23津城建SCP052”以73倍投标倍数发行于3.5%，“23津城建SCP051”以70倍投标倍数发行于4.5%，创下今年以来发行票面利率的新低，以及发行倍数的新高，引起了市场广泛关注。据悉，津城...
基建投资回落、隐性债务考验地方财政 新一轮地方债置换引争议
上半年我国经济增长5.5%，消费在稳步恢复，但是房地产拖累整体投资，外需也面临下行压力，市场期待出台更大力度的稳增长政策。7月18日，国家发改委在月度发布会上明确，下一步推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，主要做好三方面工作，分别是稳增长、激活力、防风险。防风险方面，要稳妥处置化解房地产、...
逆周期调节与结构性政策并重；城投化债方案有望出台
中金公司研报指出，7月24日政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。本次会议肯定上半年经济运行态势，但也指出存在“新的困难挑战”。宏观政策逆周期调节与结构性政策并重。财政政策有望在稳增长和防风险方面综合发力，期待“一揽子化债方案”细节落地。会议指出，“要精准有力实施宏观调控，继续实...
交易商协会强化债市合规发展 上半年对34家机构开展自律调查
近日，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布2023年上半年银行间债券市场自律处分情况通报。2023年上半年，交易商协会持续强化自律惩戒作用，不断完善多层次自律惩戒体系，多措并举促进市场机构合规履职，支持银行间债券市场高质量发展。通报显示，上半年，交易商协会依规对34家机构启动...
“青州城投债权资产产品”于近日到期，尚未兑付
据消息，青州市城市建设投资开发有限公司发行的“青州城投债权资产产品”于2022年6月24日成立，期限12个月，现已到期尚未兑付。项目认购金额为：130万元，期限为12个月，起息日为2022年6月24日，到期日为2023年6月24日，发行方为：青州市城市建设投资开发有限公司。时至今日，尚未兑付。
贵州、云南、柳州、广西城投评级分析，化债经验总结
2023年上半年跟踪评级调整梳理与展望1．2023年上半年，评级上调增加、下调减少，反映风险程度有所缓和，但下调仍然多于上调，信用面整体仍然偏负面评级上调增加、下调减少。2023年上半年，共有103家发行人发生级别调整（包含上调和下调），其中上调（含仅上调展望）46家，上调率为0.9%，202...
某地官微：某城投控股集团已出现兑付风险并涉嫌非法集资！
7月10日，“金融吉安”发布《关于中城投控股集团（深圳）有限公司及其关联公司涉嫌非法集资的风险提示》。消息显示，接群众举报反映，中城投控股集团（深圳）有限公司及其关联公司天津市通达信诚贸易有限公司、深圳市前海瞰地资产管理有限公司等机构，未经国家金融管理部门依法许可，以所谓的“项目收益权”“股权...
一图看清2023年隐性债务化解试点相关内容
国金固收团队发布研报，梳理2023年以来隐性债务化解试点相关表述，及2020年特殊再融资债竞争性立项审批流程。
中金研究：再谈银行支持城投化债
城投化债继续推进。2022年12月中央经济工作会议提出“要防范化解地方政府债务风险，坚决遏制增量、化解存量”，相比2021年更强调存量化解，2023年6月16日国务院常务会议提到“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，其中“防范化解重点领域风险”是四个方面之一，我们认为城投债务风险可能是今...
光大宏观：隐性债务化解进度几何？还有哪些可能？潍坊隐性债
一、目前，各地隐性债务化解进度如何？2018年以来，隐性债务化解工作在“有保有压”的机制下持续推进。一方面，2018年之后，中央出台一系列监管文件，禁止新增隐性债务，包括问责机制、15 号文（指《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务防范化解工作的指导意见》（银保监会〔2021〕15号文））、...
潍坊市财政局，建立化债长效机制，帮助县级国企解决短期流动性问题
潍坊市财政局：调配存量资金和调度款，建立化债长效机制，帮助县级国企解决短期流动性问题统筹资源，建立应急资金池。引导舆论，赴证监会、深交所推介，8家省属国企来潍签约。梳理财政投资179亿元项目260个，落实“停压缓撤”措施，建立化债长效机制。据潍坊新闻网，为引导激励市直各部门（单位）聚焦“七个加...
化债的尽头必死反腐败！ 城投大反腐
化债的尽头是反腐啊！看看山东这一波，轰轰烈烈的反腐，城投的资金掮客估计现在都瑟瑟发抖，主要是贪官污吏，听说江苏好多中介都接到电话让把高额收费吐出来。城投的债务下不去，是有原因的：外部原因，就是腐败！据各级纪检部门公布的相关案例看，违规获取“顾问费”、“手续费”、“咨询费”、“服务费”等中介费是...
当前化债途径及效果对城投信用环境的影响
2023年以来土地市场继续下行，财政承压加剧，局部区域债务风险暴露，近期昆明平台“技术性违约”事件引发市场对于部分区域存量债务化解面临瓶颈的担忧。展望未来，财政资源支持空间有限，监管趋严和市场投资策略转变利空部分区域再融资，而平台自身造血能力较为局限，上述因素将共同制约存量地方债务化解，城投信...
潍坊化债，路有多长？ 难度有多少大？
国盛固收：潍坊化债，路有多长？潍坊债务风险何以至此。2021年以来，山东省潍坊市因其较高的融资成本、快速扩张的债务规模以及伴随着频发的债务风险事件，受到众多投资者的持续关注。那么潍坊债务缓解为何会演变成目前的困境呢，主要原因有以下几方面：1）前期债务大幅扩张导致债务压力激增。2015-2018...
隐债化解的节奏——预计未来五年，除西藏、海南、安徽和浙江，其他各省份可以依次完成化债任务
1、地方政府隐性债务化解历史整体可以分为三个阶段：1）2014年前，地方政府隐性债务迅速发展；2）2014-2017年，政策开始抑制地方政府隐性债务的增加，弱化平台融资功能；3）2018年至今，隐性债务遏制和化解期，各地政府积极化解存量的地方隐性债务。整体来看，现阶段隐债政策紧密围绕“控增化存...
债务“狂飙”之后，柳州能否成为化债的参考样本？
导读：近年来柳州市积极化解隐性债务风险，主要化债措施总结为：（1）建立债务风险防控机制；（2）积极对接金融机构获取银行信贷支持；（3）召开化债恳谈会，建立资本市场信任基础；（4）成立偿债准备基金，（2023年2月21日恳谈会上，柳州市政府相关负责人表示将成立偿债基金）；（5）盘活存量资产。一、...
遵义道桥年内首次兑付境内公募债，贵州省化债行动进行时！
4月24日，遵义道桥建设（集团）有限公司公告，“15遵义道桥债”拟于2023年4月27日兑付发行总额25%的本金并摘牌。“15遵义道桥债”发行总额9亿元，票息6.1%，到期日为2023年4月27日，存续期第3、4、5、6、7、8年末分别按照发行总额的15%、15%、15%、15%、15%和25...
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