城投标准债
11月城投数据：发行、净融资、再融资均增加！
11月隐债置换加速，再融资债发行放量！期间有哪些主体首发城投债？又有哪些城投商票持续逾期？0111月隐债置换加速再融资债发行放量据东方金诚数据，11月地方债发行量和净融资额环比、同比均显著增加。11月地方债发行13141亿元，同比增加...
城投标准债
11月票面利率超4%的城投债仅剩12只，有40只利率降至1%及以下
截至目前统计，11月份共有215只城投债发布调整票面利率公告，规模超1500亿，其中有211只城投债为向下调整票面利率，相较于10月份的194只，在数量上增加了17只，向下调整趋势持续。经过调整后，票面利率超4%的城投债有12只，合计...
城投标准债
城投债进入存量时代
今年化债组合拳持续出台，加快化解融资平台债务风险。近期高层更是直接增加10万亿地方化债资源用于置换存量隐债，且用于隐债置换的地方债发行节奏明显快于去年四季度，在此背景下，城投高收益资产将减少，这将加剧城投资产的收益荒，那后续城投债关注...
城投研报
2025年中国城投行业发展趋势报告 盘活存量，迈向大运营
中国城投行业发展如何？2025年城投行业将呈现哪些趋势？12月6日，《2025年中国城投行业发展趋势研究报告》（简称报告）在第17届中国城市建设投融资论坛上正式发布。012025年中国城投行业发展将呈现八大趋势报告从全面研究2025年...
城投研报
地方政府与城投企业债务风险研究报告——贵州篇
贵州省城投企业偿债能力1．贵州省城投企业概况贵州省存续城投企业以地市（州）级和区县级为主，主要集中在贵阳市、六盘水市和遵义市；从级别分布看，主体级别为AA及AA-的城投企业占比高，部分城投企业信用资质偏弱。自2023年以来，贵州省评级...
高收益债
龙湖、金地年内公开债已还清，多只城投债提前兑付，板块收益率下行（12.9-12.13）
上周（12月9日-12月13日），信用债高收益成交总规模903.26E，较此前一周（12月2日-12月6日成交总量1110.92E）下滑18.69%；其中，城投板块成交规模621.64E，环比下降26.19%，占总成交规模的比重68....
商票风险
11月哪些城投商票持续逾期？
2024年11月，票交所将1507家主体纳入“承兑人逾期名单”，环比减少6.80%，同比减少35.60%，其中存续债主体38家，主要包括城投企业29家、建筑企业3家，占比分别为76.32%、7.89%。同期，票交所将4929家主体纳入...
高收益债
多省城投债密集提前兑付，山东加强城投整合，板块收益率继续微幅上行（12.2-12.6）
上周（12月2日-12月6日），信用债高收益成交总规模1110.92E，较此前一周（11月25日-11月29日成交总量1231.79E）下滑9.81%；其中，城投板块成交规模842.17E，环比下降1.08%，占总成交规模的比重75....
高收益债
合计超1.57万亿“置换隐债专项债”拟发行，鲁云川等地周收益率仍上行、山西上行显著（11.25-11.29）
上周（11月25日-11月29日），信用债高收益成交总规模1231.79E，较此前一周（11月18日-11月22日成交87总量1301.20E）下滑5.33%；其中，城投板块成交规模851.37E，环比下降13.09%，占总成交规模的...
高收益债
北上广深取消普宅和非普宅标准，地产续涨；万达25年美元债展期，周跌超1.6元（11.18-11.22）
上周（11月18日-11月22日），信用债高收益成交总规模1301.20E，较此前一周（11月11日-11月15日成交总量1416.66E）下滑8.15%；其中，城投板块成交规模979.58E，环比下降11.68%，占总成交规模的比重...
高收益债
住房税收新政出台，上海取消普宅和非普宅标准，地产板块小幅上涨（11.11-11.15）
上周（11月11日-11月15日），信用债高收益成交总规模1416.66E，较此前一周（11月4日-11月8日成交总量1483.60E）下滑4.51%；其中，城投板块成交规模1109.07E，环比下降4.55%，占总成交规模的比重78...
商票风险
突发！巨头晨鸣纸业爆雷！
11月19日晚间，有“纸茅”之称的晨鸣纸业公告爆雷，该公司目前存在至少18.2亿元逾期债务，债务违约导致公司多个银行账户涉司法诉讼而被冻结。20日，晨鸣纸业A股、H股双双跌停。受成本因素困扰，晨鸣纸业多条生产线已经关停，目前总产能利用...
城投标准债
城投债融资业务分析及风险防控建议
相较其他融资方式，城投债具有资金来源广泛、产品丰富、成本相对较低的优势。城投债融资主要用于城市基础设施建设和公共服务领域，推动了地方经济的发展。随着城市基础设施建设的不断提升，城投债的规模不断增长，也逐渐积累了一些风险。城投公司需要持...
城投研报
再迎“城投债提前兑付”？
10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上介绍：“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险”。新一轮大规模债务置换即将拉开帷幕，城投债的提前兑付问题又成为了关注重点，本文聚焦于此。01...
高收益债
地产板块周涨近1元，龙湖涨近2元；多城投债拟提前兑付，板块收益率再上行（11.4-11.8）
上周（11月4日-11月8日），信用债高收益成交总规模1483.60E，较此前一周（10月28日-11月1日成交总量1450.26E）增长2.30%；其中，城投板块成交规模1161.94E，环比上升0.82%，占总成交规模的比重78....
高收益债
高息城投债回归，板块收益率继续上行；地产债上涨，万科涨超2元（10.28-11.1）
上周（10月28日-11月1日），信用债高收益成交总规模1450.26E，较此前一周（10月21日-10月25日成交总量1171.14E）增长23.83%；其中，城投板块成交规模1152.51E，环比上升36.03%，占总成交规模的比...
商票风险
2024年9月商票逾期观察
上海票交所公布的截至2024年9月30日票据承兑人逾期名单显示，涉及逾期主体数量由2024年8月的1,625家减少至1,541家，减少84家，统计口径为自2024年4月1日至2024年9月30日，发生3次以上票据逾期，且9月末有逾期余...
商票风险
8月商票逾期观察
上海票交所公布的截至2024年8月31日票据承兑人逾期名单显示，涉及逾期主体数量由2024年7月的1,509家增加至1,625家，增加116家，统计口径为自2024年3月1日至2024年8月31日，发生3次以上票据逾期，且8月末有逾期...
城投标准债
城投融资止跌回稳，明年末城投债到期压力约6.6万亿
净融资：10月市场继续处于震荡行情，不过城投债融资环境有明显好转，但在市场风险偏好整体降低的背景下，长久期城投债发行明显放缓，3年期以上债券当月仅发行1101亿元，环比降幅约50%，是今年3月以来的最低点。10月HA口径（即华安证券口...
城投标准债
境外债迎来到期高峰 城投绸缪债务置换降成本
2024年下半年以来，城投境外债面临陆续到期，债务置换正成为一种选项。根据《中国经营报》记者的报道，近期一些省份的城投公司正考虑通过发行境内债券来替代境外债务。这一举措的背景是，目前城投公司在境内发行的债券利率持续下降，平均利率约为2...
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