城投标准债
中证鹏元：城投融资收敛，是否会对城投债务稳定性产生超预期影响？
目前，一揽子化债方案正在进行中，各地发行特殊再融资债券，金融机构参与地方政府债务化解，对城投债务进行展期置换，以缓解城投短期流动性压力。市场情绪高涨，2023年下半年以来城投境内债收益率一路下行，高收益城投债在逐步被消灭。但从近期各地...
商票风险
24年碧桂园商票逾期是否好转？
一、商票逾期企业数量变化在2023年8月以前，仅有2家名称中含“碧桂园”的公司出现承兑人逾期；在8月份之后承兑人逾期公司数量陡然上升，8月首次逾期18家，9月首次逾期26家，10月首次逾期25家，直至2024年1月仍有16家首次逾期，...
城投标准债
今年以来债市表现可圈可点 节后强势行情能否延续？
2024年1月以来，债市长端利率延续了2023年12月的较强下行趋势，目前10年期国债收益率已回落至2.43%附近。伴随年初降准利好的兑现，春节过后，债市收益率能否继续下攻？节前表现强势在业内人士看来，年初推动债市利率下探的主要因素不...
商票风险
开年首批票据逾期名单出炉！
2月6日，2024年首批票据逾期名单出炉。1月份，持续逾期名单共3537家，较上一个月增加了148家主体，不过，当月票据逾期发生额约8.69亿元，环比大减9亿，降幅超1倍。此外，本报还关注到，作为观测城投主体流动性的重要指标，去年8月...
高收益债
高收益债时代已终结？
中国债市，高收益债时代可能一去不复返了。“高收益债市场观察，迎来了这个系列的收官篇……（我们）见证了高收益债市场双周成交规模，从2021年初的200亿元上升至2022年末峰值的500亿元，再从2023年9月中下旬以来持续下降至当前48...
城投标准债
1月城投债净融资同比降幅近8成，全年约6万亿到期压力来袭
随着去年12月央行MLF净投放创历史新高，公开市场操作力度走强，1月整体的资金面紧势较去年末有所缓解，城投主体融资力度也趋于改善。财联社综合相关渠道统计，从2024年1月城投主体整体净融资表现来看，全月总发行749只合计4762.72...
高收益债
西宁城投3.5亿SCP获超13倍认购，龙湖1月已完成27亿境内债兑付（2.2）
周五（2月2日），信用债高收益成交总量30.42E，较周四下滑43.57%；其中，城投债成交量16.95E，减少37.83%；地产债成交量7.24E，减少54.87%；其他产业债成交量6.24E，减少41.25%。城投方面，山东成交量...
城投研报
31个省及80个市县2023年化债成果及新一年化债目标一览
随着地方两会步入尾声，31省份2024年政府工作报告以及2024年预算草案陆续完成发布。据DM舆情不完全统计，目前已有31省份及80个市县区在“政府工作报告”以及“预算草案报告”中提及债务风险管控措施，包括2023年债务化解成果及20...
高收益债
化债与资产荒交织下高收益债渐行渐远——高收益债双周报
近两周（2024年1月13日至1月26日）高收益债市场成交金额继续下降至48.06亿元，进一步创历史新低。据华创固收团队报告，临近春节，在化债政策与资产荒行情持续演绎下，近两周高收益城投债收益率进一步下行至非高收益债区间，当前存量城投...
城投标准债
哪些区域在真“化债”？
一、哪些区域在真化债？自2023年7月中央政治局会议以来，一揽子化债工作持续展开，10月特殊再融资债再度开启，各地化债进程快速推进。我们认为本轮一揽子化债旨在化解债务产生的风险，且减少城投债及非标的公开外溢风险，从城投债视角来看本轮化...
商票风险
远东资信：昆明交投及昆明交产截至去年底商票逾期余额合计约4亿元
远东资信公告，经查询上海票据交易所(以下简称“票交所”)票据承兑人信用信息，截至2023年12月31日，昆明交投电子商业汇票累计逾期发生额3.47亿元，逾期余额3.08亿元，逾期余额较2023年9月底新增100.00万元;昆明交产电子...
高收益债
青国投新发6.3亿公司债获3.29倍认购；武汉、西安等地产项目名单落地（2.1）
周四（2月1日），信用债高收益成交总量53.92E，较周三上升43.19%；其中，城投债成交量27.26E，增加31.86%；地产债成交量16.04E，增加207.13%；其他产业债成交量10.62E，减少9.71%。城投...
高收益债
成都、青岛等地产“白名单”融资需求共超450亿；国厚资产涨近10元，此前因债务逾期等被下调评级(1.31)
周三（1月31日），信用债高收益成交总量37.65E，较周二下滑5.38%；其中，城投债成交量20.67E，减少14.83%；地产债成交量5.22E，减少47.91%；其他产业债成交量11.76E，增加113.90%。城投方面，山东成...
城投标准债
2023年城投债回顾与2024年展望
摘 要2023年城投债一、二级市场表现如何？为何在四季度会出现城投平台“退出潮”和“364境外债”发行量快速上升？2024年是否会继续发行特殊再融资债券？城投未来向何处去？本文回答以上问题。一、2023年城投债回顾：七大特点1、“一揽...
城投研报
2023年城投非标融资数据全览——信托融资：全国发行1584笔 金额1541亿元
摘 要2023年城投公司非标融资规模压缩、结构优化，但风险暴露与舆情压力增加。我们系统梳理城投非标融资数据库，以期对新的一年城投跟踪有所助益。城投非标融资规模压降明显，企业融资结构或有改善1、信托融资：2023年，全国城投信托融资数量...
高收益债
重庆、南宁等多地报送房地产项目“白名单”至银行，地产债涨跌不一（1.30）
周二（1月30日），信用债高收益成交总量39.80E，较周一下滑25.33%；其中，城投债成交量24.27E，减少18.32%；地产债成交量10.03E，减少3.65%；其他产业债成交量5.50E，减少58.27%。城投方面，贵州成交...
城投研报
城投暴雷，可以使用借新还旧和展期重组吗？
多个省份提出要继续推动隐性债务展期重组和发行地方政府债券置换隐性债务，其中前者可以通过金融机构“借新还旧”，后者需要关注隐性债务建制县风险化解试点是否会重启。新中国成立70多年来，我国财政体制经历了计划经济时期的“统收统支”、改革开放...
高收益债
城投债再遭疯抢，资产荒加速！此局何解
新年的第一个月，稀缺已久的城投债发行即被抢空。1月17日，四川诗城江油5.5%私募债斩获超123倍认购倍数！1月23日，邹城城资境内超短融债券超37倍认购！城投债券遭疯抢，资产荒惯性仍在延续且越演越烈！境内一揽子“利好”化隐债政策，境...
城投标准债
冰火两重天！邹城城资境内超短融37倍遭哄抢！
近期，发行364天境外债的城投公司引起关注。邹城市城资控股集团有限公司（简称“邹城城资”）2023年12月初发行了一只票面利率7.8%的364天人民币境外债，但今年发行的超短融票面利率只有3.9%，还获得了36.62倍认购，形成鲜明的...
高收益债
金地公告回售，今日境内债大涨
周二(1月23日)，信用债高收益成交总量42.15E，较周一下滑3.41%;其中，城投债成交量30.24E，减少9.99%;地产债成交量6.50E，增加36.45%;其他产业债成交量5.42E，增加2.50%。 城投方面，山东成...
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